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Bonos del Tesoro y fondos del mercado monetario tokenizados
Los bonos del Tesoro tokenizados son participaciones de fondos o pagarés cuyo valor procede de deuda pública a corto plazo, efectivo y pactos de recompra (repos), registrados como tokens en una blockchain y no solo en la base de datos de un agente de transferencias. La mayoría de los productos de esta categoría son fondos o pagarés regulados de gestoras consolidadas, y el token actúa como registro de partícipes o como derecho sobre el fondo subyacente.
Son importantes porque constituyen el puente más claro entre las finanzas tradicionales y los mercados on-chain. Un fondo del mercado monetario tokenizado puede mantenerse en un monedero, transferirse entre titulares autorizados a cualquier hora y, en algunos casos, usarse como garantía o como herramienta de gestión de tesorería por tesorerías on-chain. Los rendimientos suelen pagarse emitiendo nuevos tokens o dejando que el precio del token se revalorice.
Las diferencias están en la estructura: quién puede tener el token (a menudo solo inversores cualificados o no estadounidenses), en qué blockchains se emite, cómo funcionan las suscripciones y los reembolsos y si las transferencias se limitan a una lista de monederos verificados (allowlist). La tabla comparativa resume cada ficha; las páginas de proyecto indican las fuentes y la fecha de la última verificación.
Proyectos de esta categoría (9)
| Nombre | Organización | Tipo | Cadenas | Última verificación |
|---|---|---|---|---|
| BlackRock BUIDL | BlackRock | Fondo | Ethereum, Solana, BNB Chain, Aptos, Arbitrum, Avalanche, Optimism, Polygon, Tempo | 23 oct 2026 |
| Circle USYC (formerly Hashnote) | Circle | Fondo | Ethereum, BNB Chain, Solana, Canton, Arc | 23 oct 2026 |
| Franklin OnChain US Government Money Fund (FOBXX / BENJI) | Franklin Templeton | Fondo | Stellar, Ethereum, Polygon, Arbitrum, Avalanche, Base, Aptos, Solana | 23 oct 2026 |
| Midas mTBILL | Midas | Token | Ethereum | 23 oct 2026 |
| Ondo OUSG | Ondo Finance | Fondo | Ethereum, Polygon, Solana, XRP Ledger | 23 oct 2026 |
| Ondo USDY | Ondo Finance | Token | Ethereum, Solana, Arbitrum, Aptos, Stellar, BNB Chain, Sui, Noble, Mantle, Sei | 23 oct 2026 |
| OpenEden TBILL | OpenEden | Fondo | Ethereum, Arbitrum, BNB Chain, Solana, XRP Ledger | 23 oct 2026 |
| Spiko (EUTBL / USTBL) | Spiko | Fondo | Ethereum, Polygon, Arbitrum, Base, Etherlink, Starknet, Stellar | 23 oct 2026 |
| WisdomTree Treasury Money Market Digital Fund (WTGXX) | WisdomTree | Fondo | Ethereum, Arbitrum, Avalanche, Base, Optimism, Plume, Solana, Stellar | 23 oct 2026 |
- BlackRock BUIDL: BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund: fondo tokenizado que invierte en efectivo, letras del Tesoro de EE. UU. y repos, para inversores cualificados, tokenizado a través de Securitize.
- Circle USYC (formerly Hashnote): Fondo del mercado monetario tokenizado y de acceso restringido que invierte en deuda pública estadounidense de corta duración y repos inversos; suscripción y reembolso en USDC, para instituciones no estadounidenses que cumplan los requisitos.
- Franklin OnChain US Government Money Fund (FOBXX / BENJI): Fondo del mercado monetario de deuda pública estadounidense de Franklin Templeton cuyo registro de partícipes se lleva on-chain; se accede a través de la plataforma Benji.
- Midas mTBILL: Producto de inversión tokenizado que replica las letras del Tesoro de EE. UU. a corto plazo, emitido por Midas Software GmbH con folleto de la UE; no se ofrece a personas de EE. UU. ni del Reino Unido.
- Ondo OUSG: Ondo Short-Term US Treasuries Fund para compradores cualificados, con emisión y reembolso instantáneos 24/7.
- Ondo USDY: Ondo US Dollar Yield: un pagaré tokenizado respaldado por deuda pública estadounidense a corto plazo y depósitos bancarios, para inversores no estadounidenses.
- OpenEden TBILL: Token de un fondo profesional regulado en las Islas Vírgenes Británicas que da exposición a letras del Tesoro de EE. UU. a corto plazo, gestionado y custodiado por BNY; calificado AA+f por S&P.
- Spiko (EUTBL / USTBL): Emisor con sede en París de fondos del mercado monetario regulados y tokenizados que invierten en letras del Tesoro de la zona euro y de EE. UU., para empresas y particulares.
- WisdomTree Treasury Money Market Digital Fund (WTGXX): Fondo del mercado monetario de deuda pública estadounidense con valor liquidativo estable y participaciones tokenizadas; se llamaba Government Money Market Digital Fund hasta noviembre de 2025.
Cada ficha se verificó con las fuentes oficiales enlazadas en su página. Solo informativo, no es asesoramiento de inversión. Los requisitos, la disponibilidad y las cadenas admitidas cambian; confírmalo en el sitio oficial antes de actuar. ¿Encontraste un error? Responde a cualquier edición del boletín.
Cómo comparar fondos tokenizados de deuda pública
Dos productos con letras del Tesoro similares pueden comportarse de forma muy distinta para quien los tiene. Al comparar fichas, fíjese en:
- Forma jurídica: un fondo registrado, un fondo privado o un pagaré referenciado a un fondo.
- Requisitos de acceso: compradores cualificados, inversores acreditados, solo personas no estadounidenses o abierto a minoristas.
- Suscripción y reembolso: importe mínimo, moneda de liquidación (efectivo o stablecoin), horas de corte y si los reembolsos son instantáneos o al día siguiente.
- Método de rendimiento: nuevos tokens, un precio del token creciente o repartos en efectivo.
- Blockchains y transferibilidad: dónde reside el token y si las transferencias se limitan a una allowlist.
Quién usa los bonos del Tesoro tokenizados
Entre los titulares habituales están empresas nativas cripto y tesorerías on-chain que buscan una herramienta de gestión de liquidez sin salir de la blockchain, protocolos que aceptan fondos tokenizados como garantía o reserva y gestoras que prueban la distribución on-chain. Algunas empresas de stablecoins y de pagos también los usan para mantener activos a corto plazo en forma de token.
Riesgos y límites
Los bonos del Tesoro tokenizados conllevan los riesgos del propio fondo, incluidos el riesgo de tipo de interés y el de contraparte en los repos, más los de la capa del token: fallos en contratos inteligentes, gestión de claves y la cadena operativa entre el administrador del fondo, el agente de transferencias y la blockchain. Cuando un token se usa como garantía en otro lugar, las reglas de ese otro protocolo añaden una capa más.
Los rendimientos cambian con los tipos de los bancos centrales y no están garantizados. Las cifras publicadas de patrimonio y rendimiento varían a diario; consulte siempre los documentos actuales del emisor y no cifras repetidas en otros sitios.
Guías
Preguntas frecuentes
- ¿Qué es un fondo tokenizado de bonos del Tesoro?
- Es un fondo, o un pagaré referenciado a un fondo, que invierte en deuda pública a corto plazo y efectivo y registra la titularidad como tokens en una blockchain. Los derechos proceden de los documentos del fondo, no del token en sí.
- ¿Puede cualquiera comprar bonos del Tesoro tokenizados?
- Normalmente no. Muchos productos se limitan a inversores cualificados, acreditados o no estadounidenses y exigen verificar la identidad antes de que un monedero pueda tener el token. Cada emisor fija los requisitos, que cambian con el tiempo.
- ¿Cómo se pagan los rendimientos de los fondos monetarios tokenizados?
- Según el producto, el rendimiento se reparte como tokens adicionales, se acumula en el precio del token o se paga en efectivo o en stablecoins. Los documentos oficiales de cada ficha describen el método.
